2005年来绿色动力环保由外资背景转身北京国资控股，在垃圾发电行业拿单实力大增，并且计划启动A股上市提高融资能力，公司有望凭借国有背景、融资能力以及14年行业经验成长为龙头企业。公司净利润及净利率均在2015年上半年明显反弹，三年来目前营收中营运收益占比从12.2%上升至28.6%，预计营运收益还将有更大增幅。

垃圾发电市场：景气度持续高涨，迎接千亿投资容量

我国目前垃圾焚烧率已经达到30%以上，综合国际经验我国合理焚烧率为50%以上。预计未来五年垃圾发电行业将产生19.25万吨/日，新建焚烧发电厂214座，市场投资规模达963亿元，新增营收149.6亿元，毛利润83.5亿元。随着垃圾发电行业进入成长周期第三阶段--模式成熟、估值回落，业绩将成为行业股价驱动的主要因素，业绩优异的蓝筹股将成为行业择股首选。

竞争优势：订单储备充沛，晋身第一梯队

虽然绿色动力环保目前低市占率、小市值，但在手订单储备充沛，业绩弹性充足。订单规模来看，近年来公司拿单速度加快，投运规模CAGR达24.6%，远高于以往16.5%。全部投产后位列行业上市公司第四;项目布局来看，公司在县城与市区、东部与中西部布局均衡，稳步向二三线城市和中西部地区推进，预计一期产能与远期产能将在2018年、2019年实现满负荷;业绩弹性来看，预计公司2017年建造收益达到16.81亿元，运营收益达到97.95亿元，未来三年建造收益CAGR达26.9%，营运收益CAGR达44.5%，并且有望持续高速增长。